DBX浅谈人民币的贬值对服装纺织的利好
据大笨象数码印花的小编调查,最近受人民币贬值的消息影响,纺织服饰板块出现了涨停潮。来自于中国纺织工业联合会数据显示,2014年全国的纺织品服装出口总额为2984.3亿美元,同比增长5.1%,增速比上年降低了6.1个百分点。我国纺织品和服装2014年前11个月在美国、日本、欧盟进口市场所占份额同比分别降低了0.8、3.9和0.5个百分点。
尽管目前海外发达市场的需求难以在短期内好转,不过行业经验的显示,人民币对美元的汇率每贬值1%,纺织服装行业销售利润率就将上升2%至6%。光大证券研究报告认为,若人民币对美元贬值持续,纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升,一方面有利于企业降低成本、提高产品的出口竞争力;另一方面有利于企业获得汇兑损益。
究其原因,汇率政策最主要的目标并不是帮助短期经济增长,而是推进人民币国际化的进程。中国政府把人民币国际化战略目标看得很重,所以不会因为短期的经济波动或者是走落牺牲它的战略目标。由此,政府肯定会维持人民币汇率的稳定甚至是强势。而另一个重要考量则关乎中国经济可能面临的系统性风险,为了防范系统性风险,事实上,对人民币汇率前景做出这种预判的不止是王庆,而似乎是多家机构的共识。
而对于纺织服装而言,作为对出口依赖度较高的行业,人民币对外价值变化确实至关重要。色纺纱寡头公司之一、出口收入占比整体收入约四成的百隆东方董秘华敬东告诉《第一财经日报》,整体来看,纺服行业出口、内销各占比约50%。人民币贬值的确将在大方向上利好纺织服装行业,一方面有利于公司降低成本,提高产品竞争力,企业将拿到更多订单,另一方面,有利于出口型企业获得汇兑收益。
具体受益程度来说,应具体来看,对于在国外采购原料比如在美国采购棉花的企业来说,人民币贬值恐怕会对大的利好产生对冲,而对于下游以服装出口为主的企业则将更为利好。人民币贬值对纺服企业影响形成合力,很多企业在人民币升值时其实也有进行外汇套保业务。
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